Альтернатива

Ярчайший представитель австрийской школы экономики Фридрих фон Хайек говорил: «Мы готовы принять любое объяснение кризиса, переживаемого нашей цивилизацией, но не можем допустить мысли, что этот кризис является следствием принципиальной ошибки, допущенной нами самими». Это изречение имеет смысл применить и к действиям представителей отечественных монетарных властей, которые осознанно или неосознанно следуют заветам австрийской экономической школы – с целью борьбы с инфляцией проводят политику «денежного сжатия». Но не особо задумываются о том, как это отразится на других экономических показателях.

По состоянию на 20 февраля остаток средств на корреспондентских счетах украинских банков снизился на 758,6 млн. грн., составив 12,9 млрд. грн. Это самое низкое значение суммы остатков средств банков в текущем году.

Среди факторов, повлиявших на резкое снижение объема средств на корсчетах, выделю следующие:

1. Проведение бюджетных платежей.

2. Изъятие бюджетных средств со счетов в банках на единый счет Госказначейства с целью несколько приукрасить реальное положение дел с госбюджетом.

3. Желание НБУ снизить инфляцию методом «денежного сжатия».

Думается, именно последний фактор – определяющий. На Институтской, надо полагать, размышляют приблизительно следующим образом: мол, реагируя на угрозу роста потребительских цен, надо пойти на простую и кажущуюся эффективной меру – изъять с рынка денежную массу. К чему могут привести такие действия, особенно с учетом того, что они приняли вид системных? Для начала к дефляции. А потом…

На протяжении многих десятилетий врагом номер один в экономике подавляющего большинства стран считалась инфляция. Население жаловалось на непрерывный рост стоимости товаров и услуг, на постоянное обесценивание денег. Поправки на инфляцию, добавки на разного рода выплаты из общественных фондов стали традиционными в практике правительств разных стран. Уровень инфляции определял и банковские проценты на вклады и займы, и ситуацию на рынке ценных бумаг, и цены на жилье, и размеры заработной платы. Уверенность населения и предприятий в росте цен (или инфляционные ожидания) сама по себе рождает этот рост. Что негативно действует на субъекты экономической деятельности, порождает неуверенность в будущем у потребителей.

Кстати, инфляцию не вызывают кредиты, как об этом нам порой рассказывают отдельные наделенные властью чиновники. Занимая у кого-то деньги, вы сразу же лишаете того, кто вам эти деньги одолжил, возможности что-то купить (и тем самым получаете такую возможность). Конечно же, не банк лишаете возможность купить нечто, а то юридическое или физическое лицо, которое передало свои средства банку в виде депозита. Кредит не создает новых денег, а лишь перераспределяет их. Так что упорная борьба финансово-денежной ветви власти нашей страны с кредитованием, ведущаяся под лозунгом «Нет инфляции, возникающей из-за кредитов!», вряд ли целесообразна.

В не меньшей степени сомнительна обоснованность стремления к дефляции, которую демонстрируют денежные власти. Под дефляцией экономисты подразумевают относительно длительное падение оптовых и розничных цен. Причина дефляции – перепроизводство товаров или сокращение покупательной активности населения и предприятий (либо совокупность данных факторов). Причиной снижения покупательной способности, естественно, является уменьшение количества располагаемых денежных средств. Именно по этому пути идет Нацбанк Украины: ведь корсчета банков – лишь верхушка айсберга. Если денег нет на счетах банков, значит их нет ни у предприятий, ни у граждан.

Если у потребителей нет денег, это заставляет производственные компании, чтобы удержаться на плаву, предлагать покупателю товары по сниженным ценам. Иногда даже на уровне себестоимости, а то и ниже его. Если ситуация не меняется к лучшему длительное время, производители начинают сокращать объемы выпуска товаров и, следовательно, штат своих сотрудников. Полагаю, не стоит задаваться вопросом – хорошо ли это?

Перечислю возможные отрицательные последствия дефляции, если она все-таки случится в Украине. Во-первых, понижение оптовых и розничных цен на товары и услуги неизбежно приведет к сокращению прибылей крупных предприятий и малых бизнесов, вынудит их сокращать и штаты, и заработную плату. Болезненный удар будет нанесен и по финансовому рынку. Во-вторых, промышленные компании и производители аграрной продукции понесут потери на обслуживании банковских займов, поскольку их условия были зафиксированы до падения цен (пока что – возможного) на промышленную и сельскохозяйственную продукцию. Наконец, в-третьих, спрос на товары, несмотря на их дешевизну, может долго не возвращаться на прежний уровень – покупатели просто станут ждать, когда товары еще больше подешевеют (дефляционные ожидания). Напомню, что Великая депрессия в США в конце 1930-х годов сопровождалась не инфляцией, а именно резкой и глубокой дефляцией.

Дефляция имеет и иные негативные макроэкономические последствия – понижение уровня цен и рост курса национальной валюты уменьшают стимулы к производственному инвестированию и усложняют выплату внешних долгов. Поэтому идеальными условиями для развития рынка считают стабильность цен, когда нет ни инфляции, ни дефляции.

Плохо лишь то, что идеалы бывают только в сказках. Вследствие этого подавляющее большинство экономистов признают – если смотреть на вещи реалистично, то наиболее благоприятным для экономического развития является умеренный рост цен, находящийся в пределах 1-1,5% в год. И ряд развитых стран, как правило, имеют возможность «втиснуть» инфляцию в такой коридор. Но у нас свои проблемы.

Если изъятие денег из экономики Украины, обострение которого сейчас наблюдается, не является кратковременным процессом, вызванным конъюнктурными причинами, становится грустно от перспектив возможного возвращения основных экономических показателей страны на снижающуюся траекторию. Собственно говоря, показатели промышленного производства в декабре и январе дают все основания говорить о резком замедлении темпов прироста ВВП.

Борясь с ростом цен настолько радикальными методами (сторонники австрийской школы экономики в восторге от таких действий: нет денег – нет и инфляции), можно нанести серьезный вред экономике страны. Но понимают ли это те, кто отвечает в Украине за денежно-кредитную политику? Осознают ли, что кризис может стать следствием ошибки, допущенной ими?

Кстати, любопытно – знают ли они, что являются последователями австрийской школы экономики? А то ведь Остап Бендер, проводя сеанс одновременной игры в шахматы в васюкинском клубе «Картонажник», даже не догадывался, что играет восемнадцать «испанских партий» и двенадцать устаревших, но надежных «защит Филидора»…

Константин Шмидт

Версии